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轩凯生物九成以上营业收入来源于植物营养领域，收入来源结构单一，产品下游应用领域较为集中。报告期内公司应收账款账面价值逐年上升，回款比例显著低于前两年，遭交易所问询是否存在较大的坏账风险。

轩凯生物核心技术是否成熟以及是否存在较高技术壁垒，遭遇交易所质疑，报告期内公司研发费用金额出现大幅增长，但母公司研发费用率出现大幅下跌，且2020年公司高新技术企业资质复审未通过，此外，公司报告期内专利数大幅增加，其中多为外观设计专利。

作者：Eric

来源：IPO魔女

9月29日，上交所公告显示，南京轩凯生物科技股份有限公司（下称“轩凯生物”）IPO终止，保荐机构为华泰联合证券有限责任公司，审计机构为天衡会计师事务所（特殊普通合伙），律师事务所为江苏世纪同仁律师事务所。公司采用科创板第一套上市标准，拟募集资金为7.69亿元。

2022年12月29日，轩凯生物于上交所申请科创板IPO，在会22个月，仅经历一轮问询。上交所重点审核关注了核心技术先进性、应收账款、营业收入以及研发费用等20个问题。

轩凯生物从事于工业生物技术、合成生物学的持续研发和产业化，主要产品为生物助剂产品和生物制剂产品。

徐虹、冯小海为公司的共同实际控制人，合计控制公司57.92%的股份。徐虹、冯小海及其控制的员工持股平台轩凯投资持股数分别占公司总股本的23.85%、10.90%和23.17%，为公司的控股股东。

2019年至2021年以及2022年1-6月（报告期），轩凯生物营业收入分别为1.12亿元、1.42亿元、2.53亿元和1.90亿元，净利润分别为0.29亿元、0.28亿元、0.46亿元和0.30亿元，扣非归母净利润0.26亿元、0.25亿元、0.38亿元和0.27亿元。

报告期内，轩凯生物产品下游应用领域主要集中于植物营养领域。2019年、2020年、2021年和2022年1-6月，公司产品在植物营养领域形成的主营业务收入比例分别为96.10%、98.17%、98.53%和98.89%。公司其他应用领域贡献的收入占比仍然较低，公司存在产品下游应用领域较为集中的风险。

报告期各期轩凯生物应收账款账面价值分别为1194.70万元、1473.19万元、2255.65万元和3529.60万元。截至2022年11月30日，轩凯生物最近一年一期应收账款的期后回款比例分别为89.5%和47.4%，显著低于前两年的回款比例。

交易所要求轩凯生物，说明最近一年一期回款比例较低的原因，是否与信用政策相匹配，是否存在较大的坏账风险，坏账准备计提是否充分。

在核心技术先进性方面，轩凯生物核心技术分为菌种技术、生物制造技术及产品应用技术，其中菌种技术系工业生物技术的关键。交易所要求轩凯生物说明，生产使用菌种是否为轩凯生物自产；轩凯生物菌种技术是否涉及基因工程技术，是否属于行业通用技术，是否存在较高技术壁垒，轩凯生物核心技术是否属于行业成熟技术。

报告期各期研发费用金额分别为674.52万元、810.00万元、1611.99万元和1291.55万元，最近一年及一期大幅增加，同时，母公司的研发费用占比大幅降低。2020年轩凯生物未通过高新技术企业资质复审。

交易所要求轩凯生物，说明2021年和2022年1-6月实验物料大幅增加的原因，以及未通过高新技术企业资质复审的原因，是否存在与研发相关内控不健全的情形，最近一年一期母公司研发费用占比大幅下降的原因。

此外，公司及子公司拥有75项专利权，其中发明专利为21项，外观设计专利为44项，值得注意的是，公司超半数专利权在报告期内取得，其中大多数为外观设计专利。

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